航空淡季來(lái)臨,國(guó)內(nèi)線流量繼續(xù)下滑,但受益出境游熱潮持續(xù),國(guó)際線維持高增長(zhǎng)。航空需求由于去年同期基數(shù)較低的原因,10月份需求增速整體快于9月份,從機(jī)場(chǎng)的數(shù)據(jù)也可以驗(yàn)證這種趨勢(shì)。整體來(lái)看,10月份公司國(guó)內(nèi)線流量仍然疲軟,但國(guó)際游熱潮持續(xù),疊加黃金周效應(yīng),國(guó)際線旅客吞吐量維持高位。

出境游火熱依舊,國(guó)際航線繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入出境游的消費(fèi)升級(jí)加速期,因此盡管面臨航空淡季,同時(shí)經(jīng)濟(jì)基本面也較疲弱,但出境游仍然火熱,促使機(jī)場(chǎng)國(guó)際線流量保持高位。10月份上海機(jī)場(chǎng)國(guó)際線旅客吞吐量同比增20.55%,而上個(gè)月為18%。從基地東航的數(shù)據(jù)也可以看到,10月國(guó)際線RPK同比增長(zhǎng)14%,維持較快水平。整體來(lái)看,由于機(jī)場(chǎng)國(guó)際航線收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)高且非航消費(fèi)能力強(qiáng),因此盡管內(nèi)線疲軟,國(guó)際線由于是內(nèi)航外線的高增長(zhǎng)預(yù)計(jì)能有效彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)線流量下滑對(duì)整體盈利的影響,我們依舊看好。

盡管目前公司旅客吞吐量和飛機(jī)起降增速相比去年明顯下滑,但細(xì)分來(lái)看,其主要仍是國(guó)內(nèi)航線下滑所導(dǎo)致,但在我國(guó)出境游高增長(zhǎng)以及日本航線恢復(fù)的雙重驅(qū)動(dòng)下,預(yù)計(jì)后續(xù)國(guó)際航線仍將保持快速增長(zhǎng),公司業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)有望繼續(xù)優(yōu)化,并且完全可以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)航線的低迷。